Первый открытый вебинар Комитета по инвестициям РУССОФТ стал площадкой для честного разговора о венчурном финансировании: как принимать инвестиции без потери контроля, зачем стартапу нетворк, и что важно подготовить перед переговорами с фондом. В роли спикеров выступили Тигран Назаретян, управляющий партнёр Friendly VC, и Валентин Микляев, серийный ИТ-предприниматель и основатель сервиса Noroots. В качестве модератора выступила Анастасия Волконская, директор по развитию Норд Клан, врио руководителя Комитета по инвестициям РУССОФТ.
Одним из первых был затронут вопрос: всем ли стартапам вообще нужны инвестиции. Тигран Назаретян подчеркнул, что универсального рецепта не существует, и решение всегда должно быть осознанным:
«Нужно ли всем привлекать деньги? Ответ — нет, нет такой универсальной формулы успеха. Кто-то строит бизнес десять лет без внешнего финансирования и выходит с хорошей долей, как Валентин, он не привлек ни копейки и успешно сделал экзит. Это абсолютно нормальный путь. Поэтому важно понимать: инвестиции нужны не всем, и решение должно быть индивидуальным».
Обсуждая инвестиции в начинающие компании, Валентин Микляев отметил, что вклад фонда может быть не только финансовым. По его словам, рост ускоряется не потому, что инвестор делает работу за основателя, а потому что включает в процесс свои ресурсы, экспертизу и связи:
«Рост происходит не потому, что инвестор все делает за тебя, а потому что он помогает: где-то в продукте, где-то в связях. В нашем случае это участие в нетворке, вывод на новые рынки, привлечение нужных людей. Это не менторство, а реальное партнерство. Особенно, когда у инвесторов есть свои ИТ-бизнесы или опыт в управлении, они заинтересованы, чтобы проект рос».
После этого участники перешли к сравнению двух стратегий, а именно bootstrap и венчурного трека. Тигран Назаретян объяснил, чем они отличаются по темпу, рискам и структуре капитала:
«Bootstrap — это путь, когда вы развиваетесь на свои деньги. Это, как правило, лет десять. Но у вас сохраняется полная доля. Венчурный путь — это забег на скорость. По моим наблюдениям, за счет инвестиций вы можете сделать то же самое в два раза быстрее, не за шесть лет, а за два–три. Это работает, когда четко понимаешь, зачем тебе деньги, куда они пойдут и как помогут ускорить рост».
Отдельный акцент в разговоре был сделан на силу нетворкинга. Тигран Назаретян отметил, что инвестор может быть не только источником капитала, но и ключевым партнером в экосистеме:
«Нетворк — это самое важное. Раньше я так не считал, но теперь понимаю: деньги деньгами, а вот связи, комьюнити, социальный капитал — это то, что реально решает. У нас при фонде есть управляющие партнеры, инвестдиректора, главы M&A. Это ресурсы, которые невозможно купить отдельно. Всё чаще именно это становится критическим преимуществом».
Также в рамках обсуждения был поднят вопрос различий между финансовыми фондами и стратегическими инвесторами. Тигран Назаретян пояснил, почему на ранней стадии важно сохранять управленческий контроль и не торопиться впускать стратегов:
«Фонд — это финансовый инвестор. Обычно он берёт долю от 1% до 20–30%, но контроль остаётся у вас. Вы ведете этот корабль. А вот стратег совсем другое. Если он получает 51% и больше, он может прийти со своим видением и менять управление. На ранней стадии впускать стратегов — почти всегда ошибка. Они захотят рулить, а не поддерживать».
Также была поднята тема кэшаута, частичного выхода фаундера в рамках сделки. Тигран Назаретян уточнил, что фонды готовы обсуждать такую опцию, но только при зрелой стадии проекта и адекватных условиях:
«Фонды не любят кэшаут, это правда. Но на средних и поздних стадиях, когда у компании выручка, например, 1 млрд рублей, и вы привлекаете 300 млн, можно обсуждать, чтобы часть, скажем 50 млн, пошла фаундеру. Главное, чтобы это было адекватно по сумме и понятно, зачем это нужно. Такие кейсы бывают, и они реалистичны».
В ходе дискуссии затронули и другие практические вопросы: чем «финансовый» раунд отличается от входа корпорации-стратега, зачем фаундеру заранее продумывать стратегию будущей продажи, почему в России реже финансируют совсем ранние стадии без выручки, и какие инструменты уместны на разных этапах роста. Спикеры отвечали на вопросы зрителей, приводили кейсы из портфелей и договорились подготовить материалы для компаний о структуре data room и базовых требованиях к сделке.
Благодарим спикеров и участников за содержательную и живую дискуссию! Комитет по инвестициям РУССОФТ начал свою работу — следите за новыми мероприятиями и открытыми встречами с инвесторами и технологическими предпринимателями.
Запись вебинара доступна по ссылкам ниже:
